ВВП России падает, а вместе с ним нефтегазовые доходы. Даже военные заводы уже планируют сокращать персонал. Переживает ли российская экономика падение, где режим Путина может найти дополнительные ресурсы и на сколько их хватит для агрессии против Украины — в материале журналиста РБК-Украина Дмитрия Сидорова.
Главное:
-
Началась ли в России рецессия?
-
Почему военные заводы РФ уже сокращают работников?
-
Как проседает нефтегазовый сектор?
-
Откуда Россия будет брать ресурсы на следующий год?
-
На сколько лет у Кремля достаточно денег для агрессивной войны?
Состояние российской экономики
России очень повезло накопить значительные средства в период высоких цен на нефть, когда эталонный сорт Brent стоил выше 100 долларов за баррель. Это было в 2003-2008, 2011-2014 годах и даже уже во время полномасштабное вторжение — в конце зимы — летом 2022 года.
ВВП России почти повторяет график цены на нефть. С 2003 по 2021 год (включительно) он вырос в 4 раза — до 5,7 трлн долларов, свидетельствуют данные Всемирного банка. В 2021 году российская экономика продемонстрировала рост почти на 6%, а уже по итогам первого года полномасштабного вторжения упала на 1,4% — это величина падения реального ВВП, который учитывает инфляцию, несмотря на то, что номинальный ВВП вырос до 2,3 трлн долларов.
ВВП России превышает 2 трлн долларов (инфографика РБК-Украина)
В течение 2023-2024 года россиянам удавалось удерживать рост реального ВВП на уровне выше 4%, однако 2025 год показал истинное экономическое положение страны-агрессора. По итогам этого года, рост ВВП России прогнозируется на минимальном уровне — 0,6%(оценка Международного валютного фонда) или 0,5-1,0% (оценка Банка России от 6 ноября). Также центробанк РФ предоставил достаточно скромный прогноз на 2026 и 2027 годы — 1% и 2% роста ВВП соответственно.
Рост ВВП России в этом году упал в 4 раза (инфографика РБК-Украина)
В начале этого года значительным вызовом для России была инфляция, официальный показатель которой в феврале-апреле превышал 10%. Для ее преодоления Банк России поднял ключевую ставку до 21%. С мая инфляция начала снижаться и в июне центробанк начал политику снижения ключевой ставки, чтобы стимулировать экономику.
России удалось немного уменьшить инфляцию с начала этого года (инфографика РБК-Украина)
Кризис неплатежей и особенности статистики
Основным драйвером роста российской экономики является военно-промышленный комплекс, то есть производство оружия для войны против Украины. Доля ВПК в структуре российской экономики официально составляет 8% (около 160 млрд долларов в год). Однако если учесть касательное производство, которое проходит по другим статьям, то эта доля может составлять 12% ВВП. «Это то, что они сейчас тратят на войну», — комментирует РБК-Украина экс-советник президента по вопросам экономики Олег Устенко.
Рост за счет производства оружия не связан с инвестированием или потреблением в экономике, поэтому он не несет благ сейчас или в будущем, ведь большинство произведенного оружия идет на фронт. Рост, который демонстрирует российская экономика, сгорает в огне войны, говорит главный консультант Национального института стратегических исследований Иван Ус.
В этом году у россиян начал проседать даже ВПК. В предыдущие годы многие военные заводы демонстрировали высокие показатели за счет еще советских запасов деталей и полуготовой техники. Они ее дорабатывали и передавали Министерству обороны РФ. Со временем эти запасы исчерпались и ресурсная база для наращивания производства существенно упала, объясняет Устенко.
Основной проблемой государственного сектора экономики РФ является кризис неплатежей — Кремль дает государственные заказы на заводы, но не полностью или вовсе не оплачивает их. Это привело к дефициту средств на предприятиях и, как следствие, сокращению рабочего времени, переводу персонала на четырех или трехдневную рабочую неделю и увольнению работников.
В качестве примера таких тенденций Иван Ус привел завод «Россельхозмаш», который производит тракторы, и «Уралвагонзавода», который является основным производителем танков для армии России. Танковый завод, говорит эксперт, даже планирует до конца этого года уволить 10% персонала.
В целом экономика России находится в пике, говорит Олег Устенко и добавляет, что на сегодня Москва отрезана от международного рынка капитала и технологий. «Исправить состояние российской экономики будет невозможно или слишком тяжело», — считает эксперт.
Чтобы правильно оценить состояние экономики РФ, надо понимать особенности российской статистики — она не может показать падение, если оно даже есть. Кремль запретил публиковать такие оценки, рассказывает Иван Ус. «Росстат» напрямую подчинен Минэкономики , министр не подпишет отчет, в котором будут отрицательные показатели. «Они не могут написать, что у них падение, поэтому говорят о маленьком росте», — добавляет экономист.
Однако российские банкиры уже говорят о падении экономики в первом и втором кварталах этого года. В теории экономики, когда два квартала подряд есть падение к предыдущему кварталу, это называется «техническая рецессия» — уже не замедление, но еще и не полноценное падение. «Когда в России появляются фразы о стагнации, я не соглашаюсь. Диагноз для российской экономики по состоянию на сейчас — это техническая рецессия«, — убежден Иван Ус.
Падение нефтегазовых доходов
Кроме военной промышленности, в России начинают проседать и другие важные секторы, в частности — нефтегазовая промышленность. Доходы РФ от экспорта нефти в октябре упали на 2,3 млрд долларов по сравнению с аналогичным месяцем предыдущего года — до 13,1 млрд долларов. В ноябре прогнозируется сокращение доходов бюджета РФ от нефти и газа на 35% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.
12 ноября глава Службы внешней разведки Олег Иващенко доложил Владимиру Зеленскому, что из-за падения доходов нефтегазового сектора, по итогам 2025 года РФ потеряет не менее 37 млрд долларов поступлений в бюджет.
Фото: Российский нефтегазовый сектор демонстрирует падение доходов (Getty Images)
«Работают эффективно и обычные санкции против России, и украинские дальнобойные санкции», — прокомментировал Зеленский доклад разведки.
Финансовые показатели двух главных нефтегазовых компаний России — «Газпрома» и «Роснефти» также снизились. Например, за первое полугодие этого года по сравнению первым полугодием 2024 года группа «Газпром» (по Международным стандартам финансовой отчетности) снизила чистую прибыль на 6% — до 983 млрд рублей, а «Роснефть» — аж в 1,7 раза до 245 млрд рублей.
Нефть и газ остаются для страны-агрессора опорой ее экономики, их роль даже больше, чем свидетельствует официальная статистика (25-27% от ВВП). Эти отрасли удерживают кучу смежных отраслей, бюджеты целых регионов, говорит эксперт на рынке газа, директор консалтинговой компании ExPro Геннадий Кобаль.
Снижение показателей нефтегазового комплекса будет влиять на всю экономику РФ и значительно усложнять процесс планирования бюджета, особенно когда цены на российский экспортный сорт нефти Urals падают до минимальных значений — 36 долларов за баррель, как сообщает Bloomberg.
«Нефть дешевеет, санкции вводятся, ракеты прилетают, пожалуйста, принимай и считай бюджет», — сказал Кобаль в комментарии РБК-Украина и добавил, что у россиян также проседает металлургия, машиностроение и угольная промышленность.
Источники средств на 2026 год
России нужны новые источники средств. Извне их предоставляют покупатели российских энергоресурсов, металла, удобрений и другой продукции. Однако Китай и Индия покупают российскую нефть и газ со значительными скидками, поставки в индийские компании осуществляются за рупии, при этом центробанк этой страны не дает возможности российским трейдерам обменять рупии в доллары, говорит Иван Ус.
Под давлением вторичных санкций со стороны США индийские компании сокращают потребление российской нефти. «Если идет уменьшение покупки нефти со стороны Индии, это означает, что в годовом измерении Россия может не досчитаться от 30 до 50 млрд долларов«, — говорит Олег Устенко.
С другой стороны, уже есть сигналы того, что Пекин будет уменьшать покупку российской нефти, которая идет морским путем. Трубопроводную российскую нефть Китай продолжит получать, говорит Устенко и приводит оценку, что уменьшение морских поставок лишит Россию минимум 10 млрд долларов в год. Также ЕС в следующем году планирует сократить потребление российских углеводородов примерно на 5 млрд долларов в год.
«Даже в минимальном размере, мы говорим о 45 млрд долларов (в следующем году — ред.) — это будет минус для России за счет реализации нефти. Это будет главный удар, который будет нанесен», — добавил Устенко.
Вместе с тем, Кремль еще имеет много внутренних ресурсов. Одним из крупнейших является Фонд национального благополучия, который был накоплен в годы высоких цен на нефть. С начала полномасштабной войны россияне уже использовали большую часть его ликвидной части (активов, которые можно легко конвертировать в деньги). С начала 2022 года до 1 сентября этого года она уменьшилась в 2,3 раза — до 48,9 млрд долларов.
Фонд национального благополучия РФ заметно упал с 2022 года (инфографика РБК-Украина)
Обычно за счет запасов фонда закрывался дефицит федерального бюджета, однако в этом году его активов уже не достаточно. Остаток ликвидной части фонда составляет 3,9 трлн рублей, а плановый дефицит бюджета этого года — 5,8 трлн рублей, объясняет Иван Ус и делает вывод, что Россия или полностью потратит средства фонда до конца этого года или все-таки законсервирует его и привлечет другие источники.
Кремль уже планирует поднятие налогов (анонсирован рост НДС с 20% до 22% с 1 января 2026 года), постоянно выпускаются облигации внутреннего займа под высокие проценты, а также возможна эмиссия денег. Хотя с 2022 года Банк России и так увеличил денежную массу вдвое — с 66,6 до 120 трлн рублей, а экономика вдвое не выросла. Эксперт добавляет, что возможны и более радикальные сценарии — сокращение заработных плат, остановка индексации пенсий и замораживание банковских вкладов, которые составляют 71 трлн рублей.
Олег Устенко упомянул еще об одном инструменте, который есть в руках центробанка РФ, — это снижение курса рубля. Такой шаг сделает всех россиян беднее, но он позволит получать больше рублей из меньшего количества валюты, которая поступает извне, и закрыть дыры в бюджете.
На сегодня курс рубля более-менее стабилен (инфографика РБК-Украина)
Незадействованные внутренние ресурсы не сотворят экономического чуда, но помогут финансировать политические цели Кремля, а политика для Владимира Путина всегда была и остается на первом месте, сказал российский политический аналитик, покинувший РФ в 2014 году, Иван Преображенский.
«Экономика будет подчинена военной целесообразности до тех пор, пока она не рухнет или Путин не передумает», — сказал Преображенский в комментарии РБК-Украина. Аналитик пока не видит таких экономических проблем, которые бы остановили агрессию. Поэтому встает вопрос, как долго у России хватит экономического ресурса продолжать войну против Украины на сегодняшнем уровне интенсивности.
Прогнозы для российской экономики
Ухудшение экономической ситуации будет увеличивать недовольство местных элит России. «Население контролируется, а местные элиты будут стимулировать различные дезинтеграционные процессы, по факту — это классический сепаратизм», — говорит Иван Ус и добавляет, что элиты будут понимать, что надо «сходить с поезда, который несется в пропасть». Эксперт прогнозирует, что в 2026 году такие движения уже будут, а в 2027 году — они проявят себя в большей степени.
Если Кремль будет продолжать войну против Украины и будет задействовать радикальные инструменты, то их экономика продержится один-два года. «Три года, я считаю, это оптимистичный срок для России. Год-два, а дальше вряд ли их экономика выдержит», — сказал Ус.
Очень многое будет зависеть от позиции Китая. Если он продолжит тесное сотрудничество с РФ, тогда Кремль имеет запас прочности вести войну, как он делает это сейчас, на два года. «В течение 24 месяцев они смогут так функционировать», — считает Олег Устенко.
Если статус-кво будет изменен и Китай начнет сокращать покупку российской нефти, тогда этот срок времени может быть сужен до 12 месяцев, но даже в таком случае их экономика не упадет, добавляет Устенко.
Экономические проблемы могут осложнить ведение войны, но не остановят агрессора полностью. В России понимают, что при нынешнем положении вещей, условно, через два года у них уже не будет таких возможностей для наступательных операций, поэтому они заинтересованы успеть по максимуму за этот период.
«Будет увеличиваться уровень агрессии, они будут пытаться изменить ситуацию в этой короткой перспективе — или в течение 24 месяцев (с поддержкой Китая — ред.) или за 12 месяцев (при сокращении закупок со стороны Пекина — ред.)», — считает Устенко.
Жесткие шаги свидетельствуют о том, что режим уже исчерпывает свои ресурсы. Чем более абсурдными становятся экономические меры любой автократии, а ее политика агрессивнее, тем ближе она к своему концу. И режим Путина не станет исключением из этого исторического опыта.
